隨著9月份制造業PMI和非制造業PMI不及預期的表現，加之房地產投資持續下滑拖累，更加明確了三季度經濟放緩之勢，目前機構普遍預期三季度經濟增速或在7.3%左右。在此背景下，定向寬松政策將會延續。

　　步入三季度以來，主要宏觀經濟指標一改二季度企穩勢頭，7、8月份開始轉而出現普遍回落狀況，及至9月份，最先出爐的先行指標PMI也未能按照以往上升走勢，9月份只是止降轉平。

　　國家統計局、中國物流與采購聯合會1日公布數據顯示，9月制造業PMI為51.1%，與8月持平。這一數據低于此前市場普遍預期的51.2%。與此同時，另一項先行指標匯豐制造業PMI9月份終值也從初值50.5%下修至50.2%，和8月終值持平。

　　“但從PMI來看，經濟運行當中仍有一定的下行壓力。9月份PMI指數走勢仍然偏弱。從歷史同期來看多表現為上升，本月只是止降轉平?！敝袊锪餍畔⒅行牡年愔袧治鰯祿Q。

　　他指出，新訂單分項指數連續兩個月下降，再次回落到去年同期水平以下。另外，在多種扶持政策相繼推出以后，小企業PMI指數依然低位下行。從這些情況來看，經濟回穩基礎仍需鞏固。

　　“經濟下行壓力很大，當前經濟最大風險仍在房地產，”交行首席經濟學家連平在接受上證報記者采訪時指出，“我們通過測算發現，基建投資增速只有達到26%以上才能明顯對沖房地產對投資的拖累?！?不過，8月份基建投資增速只有21%。

　　國家統計局將于10月21日召開三季度經濟運行情況發布會，屆時將會公布包括三季度GDP，以及9月份投資、消費和工業增加值等在內的諸多經濟數據。

　　記者梳理多家分析機構預測數據發現，對三季度GDP預測多數都在7.3%左右，經濟增速放緩已成共識。

　　但專家也表示，對于經濟數據的短期波動不要過度悲觀和憂慮。國研中心宏觀經濟研究員張立群就對上證報表示，經濟平穩增長的基本態勢并未改變。

　　而從機構預測數據來看，9月份主要宏觀經濟指標也有改善跡象，預計9月工業生產增速將會大幅反彈，出口增速也會回升至雙位數。

　　面對經濟下行壓力，穩增長政策也會繼續加碼給力。9月份國務院召開四次常務會議，其中有三次均出臺有利于穩增長的舉措，分別涉及小微企業、固定資產加速折舊政策(相當于減稅)和加強出口。

　　當然，諸多穩增長政策中最值得注意的是，房貸政策的放松。9月30日央行和銀監會發布《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》，其主要政策思路是放松房貸政策，改善地產融資瓶頸。通知落定了此前有關放松二套房認定標準和首套房貸7折利率的傳聞?！　∩赉y萬國首席宏觀分析師李慧勇預計，在四季度，財政政策將會加大力度，貨幣政策方面定向寬松將會持續，甚至不排除通過降息等手段來降低社會融資成本。