核心觀點—預計工程機械07年凈利潤增長30%

　　預計07年行業收入增長25%左右，凈利潤增長30%

　　核心假定：07年固定資產投資增長20%以上，宏觀調控溫和適度

　　重點產品銷量增長預測：挖掘機、叉車、混凝土泵車、汽車起重機、裝載機分別增長30%、25%、20%、20%、12%

　　預計行業產能擴張相對溫和，行業毛利率保持在18%左右

　　重點推薦：三一重工、中聯重科、柳工、安徽合力、山推股份，預計07年合理估值在15PE以上，預期回報率在30%左右

　　核心觀點—著眼成長，投資中國造船

　　預計07年中國造船完工量增長25%，毛利率上升兩個百分點

　　截至九月底，行業手持訂單6100萬載重噸，相當于2005年完工量的五倍，主要船廠訂單排到2010年

　　產業加速向中國轉移，截止九月底中國新接訂單占全球的30%，上升到行業第二位，僅次于韓國

　　預計07年船價維持高位運行，成品油輪價格還有上漲動力

　　重點推薦：滬東重機、廣船國際、振華港機。建議著眼長遠，中長期投資中

　　風險因素目前還不必過于憂慮：

　　周期性：我們估計07年船價維持高位，船廠議價能力仍很強勢

　　人民幣升值：不會根本打擊中國的競爭力

　　目前中國的產能擴張可以被市場消化，日韓逐步退出中低端市場

　　船板供求仍可保持基本平衡

　　預計人民幣平穩升值，匯兌損失可以化解