發達國家政策轉向，全球流動性邊際收緊主要發達經濟體量化寬松規模接近極限,負面作用不斷顯現，2017年將轉向財政政策，將使得新興市場外部壓力再度上升。

　　工業轉型，消費升級，“新常態2.0”2012年以來以去庫存、去產能為主要標志的中國經濟“新常態1.0”已基本結束，工業轉型加快，消費升級，2017年將步入增速企穩的“新常態2.0”。

　　2017投資回升，GDP增速企穩2017年出口或仍低迷,消費可能透支，但工業投資、房地產開發投資和基建投資上升的可能性較大，預測GDP增長6.6%左右，增速企穩。

　　PPI中樞大幅提高，CPI仍2%左右2017年PPI仍有上漲動力，但漲勢不及2016年,PPI中樞將在4%以上。CPI漲幅大致保持2%左右,與2016年基本持平。

　　宏觀管住貨幣，流動性緊平衡中央經濟工作會議提出2017年穩健中性貨幣政策、防控資產泡沫和宏觀管住貨幣的要求，我們判斷2017年新增信貸12.5萬億元，貨幣供應量增速低于2016年，流動性緊平衡。

　　改革還在路上，供給側結構性改革值得期待。