股指期貨 “準生”、央行上調準備金利率等政策消息的連番出臺，再次攪動了新年股市的“一江春水”，行業輪動將成為今年市場運行的主基調。最近，上投摩根攜手業內權威的新財富最佳行業分析師，從“行業輪動”的角度指點股市“江山”，以幫助投資者從容應對今年的市場。

　　據悉，上投摩根投資副總監許運凱即將出任目前正在發行的行業輪動基金經理，而他正是新財富最佳行業分析師出身，對細分行業及其周期輪動有著豐富的研究心得。許運凱表示，行業配置與景氣周期把握，對基金獲取超額收益和持續領先業績所起作用至為關鍵。不同行業的驅動要素有相互重疊的，也有特殊性存在，準確把握這些驅動要素的變化，才有可能在經濟周期、行業景氣輪動中獲取大的投資機會。

　　許運凱進一步指出，結合對2010年的市場展望，正確把握行業輪動能夠有助基金獲得超額收益?？梢灶A期，2010年“調結構”涉及的產業升級和區域振興，均會有重大政策出臺，時間窗口會給不同行業帶來輪動機會。

　　此外，2010年作為央企整合的關鍵一年，相關企業外延式擴張帶來的成長機會值得關注。短期來看，一季度隨著流動性恢復充裕及通脹預期升溫，價格和毛利回升的上游行業可望有表現機會。近期出現的調整，并不改變市場趨勢，恰恰為行業輪動基金提供了良好的建倉機會。

　　在A 股市場各細分行業中，機械行業與石油石化受周期性與行業輪動的影響較大。新財富最佳分析師國金證券機械行業分析師董亞光、張仲杰、張昊研究認為，中國機械行業存在中長期投資機會，但在選擇投資時機時，要把握好行業的周期性和輪動特點。在經濟復蘇過程中，鐵路設備和工程機械最先受益，然后是其它子行業，復蘇順序有所不同，投資時機也就不同。

　　2010年，投資者可根據下游需求的景氣度、產品的發展空間和市場的進入壁壘確定適合投資的子行業，再選擇行業內激勵機制、研發實力、盈利水平和銷售策略等方面表現出色的上市公司作為投資標的，以期獲得超額收益。