污泥處置有望成為固廢處理增長點

　　8月中旬，環保部中國環境規劃院副院長王金南預測，"十二五"期間我國環保產業投資規模達到3.1萬億元，投資規模在預期之內。但固廢處理行業8000億元的投資規模以前并未提及，該額度較"十一五"期間固廢投入2100億元翻兩番。因此在2020年之前，固廢方面投資的年均復合增長率有望保持在18%以上。中國目前固廢處理行業仍處于初始階段，產業化程度和市場集中度均非常低，投資規模的進一步確認將為行業的發展提供巨大動力。

　　固廢處理行業中，污泥處理逐漸升溫。早在2010年初，住建部副部長仇保興曾稱，即將到來的"十二五"，重點將放在污泥處置等方面。隨著污泥產量的迅速增長，國家對污泥處理處置日漸重視。業內相關人士對污泥處理項目也高度認可，認為相關法律法規、標準和指導政策的出臺將會加速中國的污泥處理處置市場的投入。目前已有部分上市公司已介入到污泥處理，污泥處置可能成為固廢處理行業中新的盈利增長點。

　　目前，各上市環保水務公司陸續公布了2010年半年報。從半年報的披露情況來，環保水務類上市公司2010年上半年業績同比增長相對有限，反應了該行業平穩運行的態勢。單純靠供水業務的收入已很難實現高速成長，部分企業通過擴展污水、固廢處理量實現了可觀的業績增長，行業的導向已經非常明確，建議投資者關注具備技術優勢和規模擴展的相關公司。截至2010年8月30日，申萬環保月度漲幅為6.29%，同期滬深300漲幅為1.61%。由于下半年節能環保政策出臺預期仍未改變，行業景氣指數將不斷上升，我們仍維持行業"增持"投資評級。