四季度環比有望重新上升

　　問：下半年我國經濟是否會出現“二次探底”?

　　巴曙松：從短期經濟增長趨勢來看，目前的經濟增速回落是政策預期中的回落，是政策主動調控的結果，隨著多種調控政策疊加效果的逐步顯現，考慮到新的增長動力會逐步出現，下半年出現“二次探底”的可能性不大。

　　總體上看，結構調整是一個不斷推進的過程。改革開放以來，中國出口的商品構成出現了大幅調整，呈現不斷升級的趨勢。從中國此前的經濟波動趨勢看，往往是在經濟出現調整時期，十分強調結構調整以培育新的經濟增長點來應對經濟的回落，同時也往往在經濟回升之后，對結構調整的關注度會明顯降低。從目前的情況看，周期性的因素依然是影響宏觀經濟波動的關鍵因素之一，即使結構調整也依然是在周期波動中逐步推進的。

　　信貸投放仍然是觀察下半年經濟走向的關鍵影響因素之一。截至7月份，信貸投放規模已達到5.15萬億元，完成全年7.5萬億元投放目標的68.7%，基本上保持了3∶3∶2∶2的投放節奏。但分開看，由于信貸投放下半年會比上半年相對寬松，即使不出臺新的經濟刺激措施，考慮到逐步出現的新的經濟增長動力，經濟增長在三季度環比探底之后，預計在四季度扭轉前3個季度的下滑趨勢。大致測算，如果出口繼續保持對GDP一定的正貢獻，同時考慮到制造業和基礎設施的平穩增長，2010年全年GDP維持在9%—10%的增長應是可期的。

　　四季度環比有望重新上升

　　問：下半年我國經濟是否會出現“二次探底”?

　　巴曙松：從短期經濟增長趨勢來看，目前的經濟增速回落是政策預期中的回落，是政策主動調控的結果，隨著多種調控政策疊加效果的逐步顯現，考慮到新的增長動力會逐步出現，下半年出現“二次探底”的可能性不大。

　　總體上看，結構調整是一個不斷推進的過程。改革開放以來，中國出口的商品構成出現了大幅調整，呈現不斷升級的趨勢。從中國此前的經濟波動趨勢看，往往是在經濟出現調整時期，十分強調結構調整以培育新的經濟增長點來應對經濟的回落，同時也往往在經濟回升之后，對結構調整的關注度會明顯降低。從目前的情況看，周期性的因素依然是影響宏觀經濟波動的關鍵因素之一，即使結構調整也依然是在周期波動中逐步推進的。

　　信貸投放仍然是觀察下半年經濟走向的關鍵影響因素之一。截至7月份，信貸投放規模已達到5.15萬億元，完成全年7.5萬億元投放目標的68.7%，基本上保持了3∶3∶2∶2的投放節奏。但分開看，由于信貸投放下半年會比上半年相對寬松，即使不出臺新的經濟刺激措施，考慮到逐步出現的新的經濟增長動力，經濟增長在三季度環比探底之后，預計在四季度扭轉前3個季度的下滑趨勢。大致測算，如果出口繼續保持對GDP一定的正貢獻，同時考慮到制造業和基礎設施的平穩增長，2010年全年GDP維持在9%—10%的增長應是可期的。