作為全球起重機產量NO.1，收入NO.3的世界級廠商，徐工起重機地位將繼續穩固，公司以往毛利率水平表現不如主要競爭對手。我們認為，隨著公司產品結構的不斷優化、09年集團主要資產整體上市帶來的整合效應、10年募投項目投產后產能和配件自給能力提高，公司盈利能力將置于一個提升的轉折點。而集團戰略投資者的引入，亦將會為公司從管理到資源多方面帶來新的契機。產品結構繼續優化調整 新產品將帶來毛利提升上半年公司主導產品起重機械的毛利率為24.61%，且收入增長低于銷量增長。主要原因是公司起重機銷售以中小噸位居多，而大噸位產能嚴重不足制約了高盈利產品的銷售。隨著下半年風電、核電等大型工程項目需求不斷增多，大噸位輪式起重機和履帶吊等產品將會有一個大的提升。目前徐工400-500噸級全地面起重機已在國內率先形成正常。