整體上市來襲

　　按照央企整合的叢林法則，部分排名靠后或者沒有上市平臺的央企，通過整體上市的方式登陸資本市場，亦是避免被整合的手段之一

　　2010年9月中旬，中國鐵路通信信號集團(下稱：通號集團)召開了集團公司職工代表大會，此次會議正是旨在全面推進集團整體改制工作，此前，包括上海、西安等地通號集團下屬的部分分公司改制工作已經于2010年9月前完成。其最終目標是實現集團的整體上市。

　　幾乎與此同時，中國鐵路物資總公司整體改制并境內外上市的方案為國務院原則同意，中鐵物資股份公司也在2010年9月20日得以成立，從而為整體改制上市做好鋪墊。

　　另一方面，有消息稱，中廣核集團、中核建集團、國家核電技術公司幾家核電巨頭也在謀劃整體上市。而中核集團全資子公司中核核電有限公司(以下簡稱“中核核電”)的股份制改造也在進行之中，按照此前中核集團總經理助理李曉明的說法，中核核電計劃在2011年年底啟動IPO。

　　亦有消息稱中核集團將整合下屬中核建中核燃料元件有限公司和中核北方燃料元件有限公司，組建專業化燃料元件公司，并為其下一步上市做準備。

　　而另一方面，國新公司的成立，亦被賦予央企整體上市培育平臺的歷史使命。雖然年內實現16家央企整體上市的傳言為國資委否認，但國資委已明確表示，“2011年將繼續推動和支持符合條件的大型國企整體上市或實現主營業務整體上市?！?/P>

　　整體上市不但是弱勢央企自保的手段，也是強勢央企做大做強的謀略。其中尤以中國五礦集團(以下簡稱“五礦集團”)最為積極。

　　根據五礦發展2010年12月18日發布的控股股東變更公告，五礦集團以其持有的公司股份及其他資產出資，聯合兩家戰略投資者共同發起設立中國五礦股份有限公司(以下簡稱“五礦股份”)，其中中國五礦集團持有五礦股份96.5%的股份。

　　而除了少量非經營資產和不符合納入條件的資產外，五礦集團旗下黑色金屬、有色金屬、物流、金融、房地產、科技等主營業務相關的資產全部納入到五礦股份。

　　這被外界解讀為五礦系整體上市的關鍵一步。以此計算，五礦股份旗下資產超過1300億元，囊括了5家A股上市公司五礦發展、金瑞科技、*ST關鋁、*ST中鎢、株冶集團，3家H股上市公司五礦資源、五礦建設、湖南有色，和1家澳大利亞上市公司愛博礦業。

　　有傳言稱，整裝待發的五礦股份或以A+H股的方式實現整體上市，而在這一過程中，參照中國鋁業回歸A估過程中對山東鋁業和蘭州鋁業吸收合并的操作，上述五礦系上市公司或有資產整合的機遇。

　　西部的投資機會

　　一旦完成收購，西部建設的實際控制人，也由新疆國資委變更為央企中建總公司

　　2011年1月6日，西部建設發布公告，稱中國證監會核準豁免中建總公司因國有資產無償劃轉而持有西部建設1.07億股份而應當履行的要約收購義務，并對中建總公司公告新疆西部建設股份有限公司收購報告書無異議。

　　一旦完成收購，西部建設的實際控制人，也由新疆國資委變更為央企中建總公司。

　　西部建設進入央企陣營，系通過控股股東新疆建工無償劃轉至中建總公司的方式完成。而在中建總公司的規劃中，新疆建工也成為其西部戰略的重中之重。

　　中建總公司董事長、黨組書記易軍此前表示，中建總公司正與新疆建工謀劃未來5 年的戰略發展規劃，通過產業結構調整、管理再造和拓展境內外市場等方式，將重組后的中建新疆建工集團打造成集房建、地產、基礎設施和海外業務于一體的西部龍頭。

　　而西部建設作為新疆地區最大的商品混凝土生產企業，新疆市場占有率達到30%，在中國建筑總公司旗下，西部建設也將成為除中國建筑之外的第二家A股資本平臺。

　　這也開啟了西部建設資產注入的想象空間。

　　中金公司在其報告中表示，“中國建筑總公司旗下也有大量混凝土業務，并承諾不進入新疆地區。將西部建設作為中國建筑全國混凝土企業并成為一個融資平臺是一個可能的方案?！?/P>

　　同樣在西部地區重兵投入的央企還有葛洲壩。

　　葛洲壩的幾項主營業務水電、風電、煤電、疆煤東運以及民用爆破器材生產等都在新疆開展布局。

　　其煤炭戰略更是重中之重。2010年6月，葛洲壩旗下子公司葛洲壩新疆投資開發有限責任公司已取得哈密市沙爾湖煤礦區東部二勘查區煤礦探礦權證。沙爾湖資源儲量82億噸，可開采量60億噸，露天和井工煤礦各30億噸，是最具西煤東運資格的煤炭資源。

　　根據產能規劃，該煤礦一期為2000 萬噸/年，2013年投產;二期為3000萬噸/年，2015年投產，即2015年總產能達到5000萬噸/年。

　　國信證券在其報告中表示，葛洲壩沙爾湖一期2000萬噸/年露天煤礦已作為預備項目進入政府規劃?！坝捎谛陆磥矶ㄎ痪褪悄茉创笫?，隨著蘭新鐵跌的通車，疆煤外運運輸瓶頸的解決有望為資源企業打開利潤之門?！?/P>

　　葛洲壩在水電、民爆、資源等領域的攻城掠地，也吸引了市場資金的關注。

　　2010年至今，該股漲幅已經達到107.03%，而目前13元左右的股價對應的動態市盈率已達到33倍左右，遠高于中國建筑12倍左右的動態市盈率。

　　華夏系基金更是葛洲壩的力挺者。葛洲壩2010年3季報顯示，包括華夏大盤精選、華夏優勢增長和華夏紅利在內的三只華夏系基金出現在其前十大流通股名單上，累積近1億股，持倉市值超過13億元。

　　2010年4季度至今，葛洲壩的漲幅已經達到42.87%，華夏系的此番投入獲利頗豐。