濰柴重機公司憑借現有船舶柴油機業務受益于內河航運的大發展和內河船舶的大型化、大功率中速機產品的發展潛力以及強大的綜合競爭力被廣泛看好。

　　內河航運處于黃金發展期：10年9月的國務院常務會議，研究部署了推進長江等內河水運的發展工作，力爭用10年左右時間，建成暢通、高效、平安、綠色的現代化內河水運體系，內河航運尤其是長江運輸將迎來黃金的發展十年。

　　內河船舶趨向大型化：09年底我國內河船舶平均凈載重噸位僅為363噸，相比之下，02年美國密西西比河從事內河航運的船舶平均載重噸位已達到1，400噸。政府正通過制定各種政策鼓勵內河船舶大型化、標準化發展。

　　大功率中速機業務投產：大功率中速機主要用于沿海船舶，其國內市場容量超過200億元，給公司提供了廣闊的成長空間。目前，公司的大功率中速機項目已經開始投入生產，12年底將達到300臺/年的產能，達產后產值可接近30億元。

　　盈利預測和估值:我們預測公司10-12年營業收入分別為2，664，3，311和4，076百萬元;凈利潤分別為222，293和382百萬元;EPS為0.803、1.062和1.384元。

　　基于內河航運投資的高景氣和公司穩健成長的特點，我們給予公司11年25~28倍PE的估值，目標價為26.55~29.73元，給予“買入”投資評級。

　　風險：公司面臨的主要風險包括內河航運的景氣程度下滑、大功率中速機承接訂單和量產速度低于預期。