借鑒伊弉諾景氣，看好工程機械、煤機和軌交。延續我們年中會議的觀點，中期來看，我們仍然看好受益于需求下沉、出口增加的工程機械;看好受益于安全要求提升帶來的煤機設備需求增加;區域聯系加強帶來的高鐵建設加速和軌交設備需求提升。

　　工程機械景氣下半年將回升。目前新開工計劃總投資當月增速已經連續3 個月轉正、資金緊張在局部板塊(保障房、中小企業)開始結構性松動，這有利于工程機械銷量回落之后下半年回升?？春萌恢毓?、中聯重科、山推股份、廈工股份。

　　動車組需求仍有支撐。目前中國鐵路網強度仍偏低，十二五期間有望上調中長期發展規劃。我們預計十三五期間將新增城際鐵路里程2 萬公里，動車組仍是主要的新增需求。短期來看，大規模招標進入倒計時也有利于穩定動車組需求預期。下半年仍看好受益于動車組需求提升的中國南車、中國北車。

　　下半年煤機行業投資增速將回升。我們認為下半年行業投資增速將回升。核心理由是：煤價上漲的累積效應將拉動投資上行、能源緊缺背景下加快火電站建設進度將有效提升煤炭需求預期、各省整合煤礦相繼進入建設期將彌合煤價與行業投資之間的背離。同時三季度移動救生艙生產標準出臺也有利于投資增速回升?？春锰斓乜萍?、山東礦機。

　　中報前瞻：

　　預計中報業績增長超過 50%的包括三一重工(95%-108%)、中聯重科(81%-105%)、中國南車(80%-90%)、中國北車(90%-100%)、中集集團(180%-210%);

　　預計中報業績增長在 30%-50%之間的包括廈工股份(40%-50%)、徐工機械(30%-40%)、柳工(30%-40%)、鄭煤機(30%-40%)、山東礦機(30%-50%)、亞威股份(30%-40%);

　　預計中報業績增長在 0-30%之間的包括山推股份(0-10%)、天地科技(20%-30%)。