行業銷售有所好轉

　　2009年1-2月份全國機械工業增速繼續大幅下滑，工業產值同比增長僅為3%。而2008年9月、10月、11月和12月份的工業產值增速分別是26%、20%、12%和8%。在主要子行業中，1-2月份農用機械受到下游農業行業景氣的促進表現最好，增速保持在20%的水平。從08年4季度以來工程機械行業受全球金融危機和國內經濟快速下滑等多重因素影響，工業產值增速下滑非常明顯，從08年上半年45%的增速下滑到09年1-2月份只有13%。另外，2009年1-2月份除了工程機械、重型礦山和農用機械，其他子行業產值增速均低于10%。

　　2006年我國工程機械行業首次實現貿易順差，順差額達約11億美元，07年工程機械產品全面進入了海外市場，全年同比增長74%，貿易順差擴大到38億美元，進口方面保持平穩增長，全年同比增長26%。08年工程機械行業的出口依然保持較快增速，同比增長54%。但是從08年3季度開始，受到人民幣升值及全球金融危機的不利影響，出口增速已明顯放緩;進口方面2008同比增長22%，貿易順差進一步擴大到74億美元。

　　挖掘機銷量同比增長

　　2009年1-2月份挖掘機銷量同比增長6%，受到全球經濟危機、國內需求放緩以及房地產行業的影響，挖掘機銷量在08年4季度快速下滑，不過受到4萬億基建投資拉動，09年初銷售開始回暖，09年2月挖掘及銷量已經出現36%的增長。而且國產品牌如三一和柳工(000528)的市場份額快速上升。估計國外挖掘機公司受全球金融危機的影響較大，在國內的綜合競爭力有所下降。

　　但是出口依然非常低迷，09年1-2月份的出口銷量同比下滑71%，考慮到出口的小型挖掘機主要市場在歐美等發達國家，出口市場受到人民幣升值以及海外市場需求低迷的影響，短期內出口低迷的情況將不會有較大改善。參照國際市場經驗，出于對工程復雜程度和施工效率考慮，挖掘機產品的運用將越來越廣泛，我們預計隨著政策的累積效應顯現，09年2-3季度挖掘機銷量將會有持續回暖。

　　裝載機銷量同比下降

　　2009年1-2月份裝載機銷量同比下降21%，不過在連續6個月出現銷量下滑后，09年2月的裝載機銷量出現反彈跡象，同比增長11%。受全球金融危機的影響，09年1月和2月份的出口銷量繼續快速下滑，同比分別下滑54%和45%，而08年的出口增速在77%。估計短期內裝載機出口快速增長的勢頭將受到抑制，但是出口市場的比重目前只占到整個銷量的9%左右，因此長遠而言出口市場的潛力仍然非常大。由于受到4萬億基建投資拉動，估計09年2-3季度裝載機銷量將會持續回升。

　　推土機銷量下降較大

　　2008年1-2月推土機銷量同比下滑22%，不過09年2月份的推土機銷量出現反彈跡象，同比增長6%。受全球經濟危機的影響，1-2月的出口銷量同比下滑40%。我們認為國內的推土機廠商在海外市場已經擁有一定的競爭能力，目前出口產品的比重已經占到整個銷量的35%左右。但受全球金融危機的影響，短期內推土機出口需求將不會出現前幾年那么旺盛的局面。

　　由于受到4萬億基建投資拉動，我們預計09年2-3季度推土機銷量將會有所回升。

　　叉車銷量同比下降

　　2009年1月和2月叉車銷量同比分別下降61%和12%。我們認為4萬億經濟刺激方案對叉車需求的拉動作用相對較小，估計09年1季度的銷售將繼續低迷。我們預計隨著政策的累積效應顯現，09年2-3季度叉車銷量將會有所回升。

　　混凝土機械小幅下滑

　　2009年1月和2月混凝土機械銷量同比分別下降1%和5%，房地產行業的緊縮政策對混凝土機械會產生一定的負面影響，不過隨著高鐵建設項目的大量開工，混凝土機械的需求也將出現反彈。我們預計由于4萬億基建投資拉動，09年2-3季度混凝土機械銷量將會快速回升。長遠而言，隨著城市化進程的不斷推進和商品混凝土的推廣，混凝土機械的應用將不斷推廣，我們預計混凝土機械銷量將保持較快增長。