集裝箱運輸行業，運量的季節性很強，下半年業務量一般比上半年高20-30%。經歷過幾個周期的集裝箱運輸公司的長期利潤率大約在5%左右，長期ROE在15%，但高點和低點之間的波動巨大。

　　進入7月份之后，主要航線的運價均出現明顯復蘇，8月份還將進一步上調。價格上調的主要原因是：歐美經濟回暖+傳統旺季+行業抱團取暖抑制惡性競爭。

　　歐地航線7月淡季不淡，價格復蘇最為明顯。2008年的最高價格2000美元/TEU，目前運價基本處于1000元/TEU左右，較3月份時的最低價格已經上漲了200%以上，但較最高價格仍有一倍的差距;目前倉位利用率接近100%，預計8月份歐洲航線運價還將進一步上調。

　　美洲航線8月份運價上調后接近現金保本點。目前美東和美西航線的倉位利用率均接近100%。5月份簽約后，運價出現了20-30%的下跌，目前美西航線運價約為900美元/FEU，較08年的最高價格(2100-2300美元/FEU)仍有較大差距;美西航線目前運價為1500美元/FEU，較08年最高價格(3000美元/FEU)也有一倍的差距。預計8月份開始，美東、美西航線的運價均有400-500美元/FEU的上漲，此次運價上漲之后，可以恢復到2009年初的水平。

　　預計供需將在2012年前后達到平衡狀態，此前運價將逐步恢復到現金保本點，并螺旋式上升至完全保本點價格。行業運力過剩并沒有市場想象的嚴重，需求的顯著回升及行業自律將使運價維持在現金保本點之上。

　　推薦中海集運。預計2009、2010年EPS分別為-0.32、0.02元，截至2009年底的PB為2.3倍。公司優勢在于以下三點：(1)造船和租船成本顯著低于其他公司，現金保本點和完全保本點低，比其他公司更早進入盈利期;(2)2009-2010年運力增速為-0.5和2.7%，顯著低于行業11%和11.4%的增速;(3)凈資產充實。公司將于8月28日披露中報，預計每股虧損0.19元，同比下降415%。