樁工機械需求旺盛，產品供不應求。公司樁工機械需求延續了去年的旺盛勢頭，由于受制于產能，估計訂單已經排到了下半年，我們預計公司今年樁工機械有25%以上的增長?？紤]到公司在樁工機械有很強的競爭力，下半年公司新工業園建成后，公司樁工機械的市場占有率將可進一步提升，我們預計公司樁工機械業務未來幾年將保持20%以上的增長。

　　小挖需求平穩增長，中大挖產能不足。公司目前挖掘機的銷售主要以小挖為豐，從終端調研的情況來看，小挖需求保持平穩增長，而目前市場需求非常旺盛的中大挖則受制于產能，公司目前中大挖產能是400臺/年，已經滿負荷生產，預計公司新工業園建成后產能問題將得到明顯改善。

　　煤炭機械是今年新亮點。生產煤炭機械的子公司安徽山河礦裝呈現出蓬勃發展的良好勢頭。掘進機、采煤機、刮板機、液壓支架4大系列產品的研發全面展開，掘進機已開始批量生產，其他產品也都已經進入試制階段，預計今年有望實現2億元以上銷售收入，成為公司今年的新亮點。

　　發展前景值得期待。憑借突出的研發能力，公司已在樁工機械、小型工程機械、挖掘機、鑿巖設備、煤礦裝備等十多個領域，成功開發生產出上百個具有自主知識產權的高性能、離品質產品，產品布局逐步完善?？紤]到公司所布局產品的市場空間和公司產品的競爭力，我們認為公司未來幾年將繼續保持快速增長，預計收入年均增速將可以達到25%以上。

　　風險因素：原材料價格波動和匯率大幅波動。

　　盈利預測、估值及投資評級:我們預測公司2010年、2011年和2012年的EPS分別為0.51元、0.70元和0.90元，依目前股價，其2010年、2011年和2012年動態PE分別為34、25和19倍，綜合考慮行業發展前景和公司競爭力，同時參考當前二級市場估值水平，我們繼續維持公司“增持”評級。