房地產投資歷來是影響工程機械行業增幅的重要因素之一。今年是“十二五”開局的第一年，國家加大保障房建設的投入，在工程機械行業激起波瀾。業界紛紛對保障房的拉動作用寄予厚望，但隨著二季度保障房開工率偏低消息的傳開，市場一片嘆息。但時至9月份峰回路轉，保障房開工率又迅速得到提升。

　　保障房建設一波三折，其對工程機械的拉動作用幾何?保障房究竟是炒作還是真實的拉動?

　　從利好到擔憂

　　今年以來，各路人士在分析工程機械行業時，都不約而同地提及保障房建設的促進作用。

　　國家頒布的保障房建設的“十二五”規劃，引發了工程機械行業對保障房拉動作用的熱議。據了解，國家“十二五”規劃提出5年建設3600萬套保障性住房的總目標;到“十二五”末期，全國城鎮保障性住房的覆蓋面積將達到20%左右，總投資額超過4.5萬億元。其中2011年是五年中資金投入量最高的一年，開工目標是1000萬套，投資額將達到1.3萬億元，占整個投資計劃的29%;2012年投資比重下降至22%，2013~2015年投資比重分別為17%、16%和16%。

　　業界紛紛對此發表樂觀言論，稱此政策將在一定程度上抑制商業地產投資下滑的影響。中聯重科董事長詹純新也表示，保障房建設在下半年密集開工，工程機械銷量將在今年三四季度抬頭向上。

　　從整個工程機械板塊上市股表現來看，也表現出對此的積極回應。6月23日，滬指報2688.25點，漲38.93點，漲幅1.47%。其中保障房概念股全線活躍，持續下跌近兩月的工程機械板塊，在價值低估的吶喊聲中，也終于迎低位反彈，當日工程機械板塊漲幅達2.29%。但是不久，就有各種消息爆料全國保障房建設開工遲緩的消息。有數據表明，截至5月底，今年1000萬套保障房建設任務的開工率僅為34%，而且部分東部沿海省份開工率則更低。廣東省新開工建設保障性安居工程10.5萬套，開工率約為34%;上海動遷房開工率50%以上，經適房項目約完成25%的開工計劃;江蘇省45萬套保障房任務總體開工率約為30%;浙江省18.5萬套保障房任務目前已開工建設6.16萬套，完成年度目標任務的33.2%。消息一出，引發工程機械業界的極大擔憂。

　　9月情況的逆轉

　　由于國家對保障房建設的高度重視和介入，再加上保障房建設采用嚴苛的地方官員問責制，各地保障房建設普遍在9月出現了好轉。

　　住建部網站9月20日消息顯示，截至目前，今年保障性安居工程已完成投資4700億元，占全年計劃的60%。截至8月末，廉租房、經濟適用房、公共租賃房等保障性住房已開工220萬套，占全年計劃的75%。消息還稱，截至目前，中央財政今年為住房保障設置的692億元專項補助金已經全部下達。

　　開工率在短期內得到迅速提升，但這些數字背后，仍隱含著一些不樂觀因素。據有關人士分析，雖然8月底全國保障性安居工程計劃的開工率達到了75%，但是從數據上可以看出，前7個月增長比較慢，8月份增長比較快。即使就75%的開工率而言，也存在結構不平衡的問題。東部地區有的城市已經提前完成了保障性安居工程任務，而中西部地區有些地區的完成率不到50%。另外，一些開工后的項目沒有持續開工，完工時間還存在不確定性。

　　雖然目前保障房建設在時間上得到一定的保證，但專家表示，資金其實是建設中最關鍵的因素。國家要求地方政府今年要將2000億元地方債券資金優先用于保障性安居工程，該配套資金是否能夠及時到位令人擔憂。不過，由于保障房建設畢竟在進度上回到正軌，因此有樂觀者表示，即使今年全年新增保障性住房減少一半(即為500萬套)，以每套50平方米計，全國仍然能夠新增住房面積2.5億平方米。對工程機械行業，特別是混凝土機械、大型挖掘機和裝載機仍然有促進作用。

　　保障房對工程機械行業的影響

　　房地產投資無疑能夠促進工程機械行業的銷售，它將直接拉動三類工程機械的需求：混凝土機械、大型挖掘機和裝載機。而對于其他機型的需求，則表現為間接拉動。

　　那么今年保障房的建設，對于工程機械行業來說其市場“蛋糕”究竟有多大?據華泰聯合證券研究所估計，如果今年1000萬套保障性住房能全部開工，將比去年590萬套增加410萬套。按照房地產行業貢獻工程機械收入的40%計算，新增保障性住房有望帶動240億元工程機械需求。

　　具體到混凝土機種，有分析認為，即便商品房和其他住宅、非住宅市場沒有增長，僅保障性住房建設一項就將推動混凝土需求增長至少12.6%。

　　從受益企業來看，三一重工、中聯重科、柳工、廈工等名列其中。相關數據顯示，三一重工50%左右的收入來自于混凝土機械業務，而從前幾個月數據來看，三一重工在混凝土機械方面的增長也確實驚人。上半年，公司混凝土機械銷售收入70億元，同比增長107%，其增長率不僅遠遠高于行業平均水平，而且也遠高于公司整體工程機械產品的平均增長率76.9%。

　　山河智能也已將敏銳的市場觸角伸向保障性住房，其自主創新研發生產的靜力壓樁機，在國內外建筑施工中創下佳績。此外，山河智能持續創新的成功典范SWE系列多功能液壓挖掘機，在城市各類基礎工程建設施工中顯示出絕對優勢。

　　但有持相反觀點者認為，保障房建設更多是一種概念性題材炒作，真正明顯受益的公司較少。整體來看，保障性住房的開工對工程機械銷量的拉動作用不顯著。主要原因包括三點。首先，在工程機械傳統的需求淡季，因為其他施工項目不多，部分工程機械處于閑置狀態，可轉移到保障房建設項目，不需要添置新的設備，同時2010年和2011年上半年工程機械保有量已大幅增加，保障房建設對工程機械新銷售的增長促進作用有限。

　　其次，保障房建設的前期工程一般為基建類項目，裝載機適用于砂石廠工作，需求量較大，但由于裝載機保有量較大，因此總體來看，保障房對裝載機的銷量影響不大。

　　再其次，對于挖掘機品種來看，房地產建設大多需要大型挖掘機，以適用于土石方作業。但這類大型挖掘機主要由國外品牌供應，不會對國產主機廠銷量產生大的拉動。

　　2010年，我國工程機械行業銷售額為4300多億元，今年預計增長17%，全年實現銷售額5000億元。以保障性住房預計帶動240億元工程機械需求的估算來看，其市場需求在行業全年的份額中所占的比例還不到5%。因此，從這個意義上來講，不管到今年年底保障房建設是否真正實現了對工程機械行業的拉動，以它所占的市場份額來看，其對全行業增減的影響還是有限的。