江蘇恒立高壓油缸股份有限公司(簡稱“恒立油缸”，股票代碼：601100)成立于2005年，是專業生產挖掘機油缸及其他工程機械、車輛、船舶海事、港口機械、石油機械、礦山機械、水利機械等行業配套用高壓油缸的大型企業，更是國內四大挖掘機專用油缸供應商中唯一的民族品牌。

　　本次擬首次公開發行A股1.05億股，占發行后總股本的比例為25%，發行后股份將在上交所上市。募集資金將用于年產20萬只挖掘機專用高壓油缸項目、年產5萬只重型裝備用非標準油缸項目、液壓技術研發中心項目。三大項目共需募集資金逾10.2億元。

　　挖掘機專有油缸規?；a的唯一企業

　　近年來，我國基建投資增速加快，鐵路、公路、基建、船舶、冶金等行業發展迅速，這些行業的發展需要挖掘機、旋挖鉆機、大型橋梁施工設備、隧道盾構掘進機械、船舶、海洋工程設備、冶金設備配套發展，因此液壓油缸下游應用行業的迅速發展，為液壓油缸行業帶來巨大的市場發展空間。

　　恒立油缸主營挖掘機專用油缸和重型裝備用非標準油缸的研發、生產與銷售。挖掘機專有油缸為技術含量最高的油缸產品之一，國內能夠規?；a的企業除江蘇恒立油缸外，其余在國內生產的均為幾家國外品牌在華投資企業。公司生產的重型裝備用非標準油缸具有技術要求高、結構設計復雜、長行程、高壓力、大缸徑等特點，主要應用于隧道盾構掘進、橋梁施工等大型基建設備、船舶、海洋工程設備、港口設備和工業設備領域，并在各領域同國內外領先企業建立了配套合作關系，具有較強的市場競爭力。在國內挖掘機專用油缸市場占有率2010年達20%，2011年1月至6月達23.18%。

　　恒立油缸作為國內挖掘機油缸唯一民族品牌，與東洋、小松和凱邇四分天下，成為國內四大挖掘機專用油缸供應商之一，并成為其中唯一一家國內自主品牌企業。產品生產采用生產線制造模式，配以行業最先進的生產工藝，更好地保證了產品的高品質和耐久性，從而贏得了國內外大批高端客戶的高度認可，并與多家行業的領導企業建立了戰略合作伙伴關系。主要客戶包括柳工(000528)、三一、徐工、玉柴、力士德、中聯重科(000157)、山東臨工、山重建機、福田雷沃等國內著名挖掘機品牌，并成功進入卡特彼勒、神鋼、久保田、洋馬、加藤、日立和沃爾沃等國際著名挖掘機品牌的供應商體系。優質客戶群為公司未來在國內高壓油缸行業市場份額的穩定增長奠定了基礎。2008年至2011年上半年，公司對國內著名挖掘機品牌的銷售收入占挖掘機專用油缸銷售收入的比例由2008年的49.14%上升到2011年上半年的87.04%。

　　近年來，公司業績喜人：2008年—2011年1-6月公司營業收入分別為29，561.85萬元、41，599.48萬元、81，699.92萬元和64，924.50萬元，2009年、2010年營業收入分別較上年增長了40.72%、96.40%，保持了持續快速增長。

　　隨著公司營業收入的增長及經營能力的提高，利潤總額也逐年增長。2008年—2011年1-6月公司的利潤總額分別是9，344.09萬元、12，929.36萬元、26，057.63萬元、23，328.14萬元，營業利潤分別較上年增長了38.31%、101.42%，凈利潤分別較上年增長了22.70%、98.08%。

　　2011年1-6月，受益于挖掘機行業需求持續高漲，挖掘機專用油缸的銷售保持較高增幅，銷售額占公司主營業務收入比重進一步提升至81.57%。公司1-6月實現營業收入為64，965.20萬元，實現凈利潤20，426.20萬元，繼續保持良好的增長趨勢。

　　同時，公司主營業務毛利率也保持較高水平，2008年—2011年1-6月公司主營業務毛利率分別是41.63%、41.43%、42.24%、43.87%，具有較強的持續盈利能力，收入和盈利繼續保持連續性和穩定性。

　　研發制勝高端定位彰顯實力

　　公司系省級高新技術企業，在長期的產品研發及生產實踐中，形成了深厚的技術積累。公司多年來致力于油缸技術的開發和眾多領域的知識儲備，將高端油缸的研發和生產作為系統性工程來進行，集跨學科知識于產品整個制造流程，并不斷積累高壓油缸制造工藝的各種經驗，形成了獨特的專有技術知識體系。公司研發的“中型挖掘機配套高壓動臂油缸”、“中型挖掘機配套高壓斗桿油缸”、“盾構機械用推進油缸”、“30T-85T大型履帶挖掘機配套系列高壓緩沖斗桿油缸”、“30T-85T大型履帶挖掘機配套系列高壓緩沖動臂油缸”、“30T-85T大型履帶挖掘機配套系列高壓緩沖鏟斗油缸”等多種產品被江蘇省科技廳認定為高新技術產品?！癏CH135-95-1450型液壓缸”入選“2008中國工程機械年度產品TOP50”。2010年11月獲得“工程機械液壓件行業特別貢獻獎”。多年的技術積累與創新使得恒立股份憑借技術領先和高品質的產品領跑高端油缸制造行業。

　　公司自成立以來，始終堅持高端定位，高起點切入，重點發展高端、高附加值、高成長性的高壓油缸產品，能綜合每一家主機廠對產品的需求，提出最優化的密封和強度等設計方案，更好地保證產品的可靠性和適用性。公司作為國內高壓油缸制造的領先企業，在國內裝備制造行業有較高的知名度和美譽度，擁有深厚的技術積累、研發優勢、設備工藝優勢、生產管理優勢、質量管控優勢、客戶資源優勢、管理模式和管理團隊優勢。隨著公司在我國高壓油缸制造領域的領先地位的進一步鞏固和自身核心競爭力的進一步增強，公司未來幾年的主營業務收入仍將保持較快的增速。

　　募投項目迎來成長新機遇

　　預計挖掘機行業未來5年平均增速在20%左右，據此測算到2014年，國內挖掘機總產銷量將達到34萬臺，挖掘機專用油缸市場需求總量將達到136萬只。面對廣闊的市場空間，恒立油缸將借助資本市場大顯身手。

　　募投項目達產后，公司將擁有年產30萬只挖掘機專用油缸及8萬只重型裝備用非標準油缸的生產能力。與2010年產能相比，整體產能將擴大一倍以上，項目投產將使產能瓶頸得到緩解，滿足快速增長的市場需求;并延續產品的高端定位，通過加大對國際一流廠商的配套力度，進一步開拓國內外市場，增強公司的綜合實力和競爭能力，保持較高的市場占有率，進一步鞏固其在國內同行中的領先地位。

　　今后，公司將依托在高壓油缸領域先進的研發制造能力、品牌優勢和行業地位，鞏固擴大公司在高端高壓油缸產品的市場份額，打造具有較強市場競爭力的高壓油缸先進制造基地，成為國內一流、世界知名的高端液壓設備供應商和液壓技術方案的提供商。