事件描述：

　　截至9月26日，機械板塊120家公司中共有35家上市公司發布了2008年三季報業績預告，其中，預增17家、預盈2家，預降10家、預虧2家，業績預計向好(預增和預盈)的公司占發布業績預告公司總數的54.29%。

　　從細分行業來看，預計業績有較大增幅的公司多集中在航空航天、自動化控制等數控設備、激光設備、軸承等行業，上述行業三季報業績值得期待，而紡織機械、模具、內燃機、閥門等行業內上市公司三季度業績預計均有不同程度的下降。

　　分析：

　　1.機械板塊上市公司利潤增速放緩跡象明顯。

　　2008年，中國宏觀經濟運行出現了諸多不確定因素。受美國次貸危機和油價高企的影響，全球經濟增長趨于放緩。同時為應對通貨膨脹，我國采取了一系列的緊縮政策。在內需受到控制，外需明顯減弱的情況下，企業利潤勢必會受到沖擊。

　　根據機械工業聯合會數據顯示，1-7月機械全行業完成新產品產值9385.61億元，同比增長22.06%，比上年同期增幅(37.77%)回落了15.71個百分點，同時環比下降1.68點。

　　從目前已公布業績預告的上市公司中，中小板上市公司表現良好，在 19 家公布業績預增、預盈公告的公司中中小板上市公司占14家，增幅在30%-250%間不等。其中業績預計增幅最大的三家公司分別是西飛國際(000768)、銀星能源(000862)和方圓支承(002147)。

　　從細分行業分析，業績有較好表現的公司所屬行業較為分散，航空航天、自動化控制等高科技領域上市公司均有良好表現。而紡織機械、模具、內燃機、閥門等行業內上市公司三季度業績預計均有不同程度的下降?？梢?，在成本高企及需求減弱的雙重壓力下，各細分子行業承壓能力差異顯著。建議重點關注具備自主創新能力、政策持續扶持的上市公司。

　　2.原材料價格回落，機械行業成本壓力將有所緩解。

　　由于機械行業利潤與鋼材等原材料價格高度相關，因此鋼材及原油價格的波動，對機械行業影響尤為顯著。7 月份開始隨著原油、鋼材等原材料價格的大幅回落，未來我國機械行業成本壓力將會有所緩解。08年9月，中厚板(6mm)價格為6401元/噸，較8月份回落394元/噸。

　　3.四季度投資策略

　　我們維持對機械行業的“中性”評級。建議可以從以下幾個角度適時的把握投資機會，增持業績增長確定性較強的低估值股票。我們的投資策略是：(1)關注業績具有確定性增長的細分行業龍頭，如天馬股份(002122)、東力傳動(002164)、方圓支承(002147);(2)關注受益于需求結構升級，產業結構優化的行業及公司，如大族激光(002008)等;(3)關注具備大股東增持或股份回購可能性的上市公司的短期交易機會，如西飛國際(000768)等。