應對通脹：謹慎、正視、著眼長遠

　　存款準備金率進一步上調的空間還很大 預計明年通脹壓力不會很大。

　　中國人民銀行行長周小川日前表示，對目前的利率水平感到滿意，但央行仍將密切關注未來統計數據;中國并不需要過于頻繁地調整利率水平，但不排除繼續調整的可能性。

　　在被問及近期再次加息的可能性時，周小川表示，不想談及長期前景，但至少不會是19日這周?！把胄欣仕娇偸侨Q于經濟數據的狀況，因此，我們將會繼續密切關注未來經濟數據?！?/P>

　　對于央行將特別關注哪些經濟數據，周小川說，“許多經濟數據的分析都十分復雜?！彼€稱，央行預計明年的通脹壓力不會很大，在設定全年通脹目標時央行將會考慮矯正原有的傳統價格失真因素。

　　在南非參加國際清算銀行會議間隙，周小川向記者表示，將繼續通過提高存款準備金率來回收流動性;準備金率進一步提高的空間還很大。事實上，提高存款準備金率的步伐將繼續。他說，任何一種工具效果都有限，但繼續的空間仍然存在。周小川還表示，國際市場上存在過多的流動性，中國外匯儲備增加的速度還是相對較快。

　　他說，盡管月度通脹數據出現波動，但大多數經濟學家預計今年全年通脹率約為4.5%;央行預計明年的通脹壓力不會很大。由于中國正逐步從計劃經濟向市場經濟過渡，央行面臨矯正原先公共交通和設施等諸多領域內價格失真問題的任務，這意味著通脹率會有所上升。

　　在隨后出席G20財長和央行會議時，周小川還表示，提升人民幣彈性有多種途徑。目前人民幣匯率浮動區間合理，在需要時將考慮擴大匯率浮動區間，這取決于全球經濟形勢。他表示，中國將盡力支持強勢美元，希望見到強勢美元。

　　理性預期大師、諾貝爾經濟學獎獲得者盧卡斯曾經有過一句關于通脹預期的拗口名言：“我們無法說清我們預期通貨膨脹是因為有通貨膨脹，抑或有通貨膨脹是因為我們預期了通貨膨脹”，但毫無疑問，預期對于價格水平的確定是舉足輕重的。

　　再次加息腳步漸近

　　10月份居民消費價格指數(CPI)漲幅達6.5%，重回8月份創下的近11年高點，再次引發人們對加息的遐想。

　　自10月25日前三季度宏觀經濟數據公布以來，幾乎每個周末都被一些市場人士視為加息敏感期。但最近央行主要官員多次表示，是否加息尚待觀察。那么，再次加息還有什么顧慮?

　　加息仍需縮利差

　　10月份居高不下的經濟數據，又一次給市場帶來強烈的加息預期。

　　一面是通脹壓力未減，10月居民消費價格指數(CPI)再現6.5%的年內高位，實際負利率水平進一步上升;一面是銀行貸款“高燒”不退，新增貸款創歷史同期新高，成為固定資產投資與資產價格過快增長的“助推器”。

　　怎樣看存款準備金率創新高?

　　對于關心經濟的人來說，“存款準備金”已成為一個耳熟能詳的名詞了。

　　最近，央行又一次宣布，從11月26日起上調存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年以來第九次、2003年以來第十四次上調存款準備金率。至此，存款準備金率已攀升至13.5%，創下1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能以來的歷史最高水平。