近期，濰柴動力欲借湘火炬股權分置改革實現“H+A”兩地上市，濰柴動力的大馬力發動機和湘火炬旗下的法士特變速箱、漢德車橋等資產已經構成了目前中國最優質的重卡資源黃金產業鏈，吸收合并湘火炬后的濰柴動力將成為中國最具競爭力的汽車零部件產業集團，其將進一步發揮產業鏈的優勢。

　　目前中國已經成為世界上最大的重型車生產、銷售市場，中國重卡業已經初步具備了承接世界重卡產業梯度轉移進而通過國際化戰略稱雄發展中國家市場的條件。合并吸收完成后，發動機、變速箱、車橋構成重型車的動力總成，可以增強在整個市場的技術配套能力，使公司成為中國最強大的汽車零部件集團。

　　聚變效應

　　濰柴動力整合湘火炬的目標是擴大規模，提升行業地位，借助協同效應來提升企業的競爭力和盈利能力，最終發展成為國內最有實力的重卡動力總成模塊化供應商和較有實力的重卡整車生產商，以充分分享重卡行業增長，抵御行業競爭格局變動的風險。

　　有專家分析說，能為湘火炬和濰柴動力的簡單加總資產帶來脫胎換骨變化的“聚變效應”體現在以下方面：真正掌握稀缺的動力總成資源，行業話語權提升;業務貫穿重卡產業鏈，零部件業務占比高，將有效抵御重卡行業格局變動等方面的非系統風險;協同效應帶來成本費用率的下降和盈利能力的提升。

　　掌握稀缺的動力總成資源

　　現階段我國重卡行業技術水平不高，普遍缺乏機車一體化的能力，整車動力總成的關鍵部件掌握在少數幾個配套廠家手中，動力總成資源稀缺。

　　目前來看，具有大噸位重卡動力總成配套能力的仍是原斯太爾平臺的主力零部件廠家，即便是新上其他平臺重卡的廠家，目前也要借助于斯太爾平臺零部件廠的配套支持。而新濰柴動力掌握的發動機和變速箱業務在大噸位重卡市場分別有80%和90%的占有率，議價能力突出;而且控制了核心動力總成資源后，可以幫助旗下的整車廠陜西重汽在激烈市場競爭中占據更為有利的地位。

　　湘火炬基本掌握斯太爾平臺從整車到關鍵零部件的全套技術及產品，具有從重卡整車到關鍵零部件的供貨能力，其產品的穩定性、動力性和經濟性處于行業前列，因此近幾年旗下企業陜西重汽、法士特齒輪和漢德車橋等銷量增速遠遠領先行業平均水平。未來重卡市場格局若出現動蕩，公司產業鏈整合的優勢將得到進一步體現。

　　濰柴動力作為國內最大的大馬力發動機供應商，擁有廣泛的營銷網絡和客戶關系。但若僅作為一個獨立的發動機供應商，未來在整車廠加強機車一體化、話語權加大的情況下，議價能力和市場份額難以保持穩定。而湘火炬身兼采購商和供應商的雙重角色，旗下有生產整車的陜西重汽和生產重卡零部件的法士特齒輪、漢德車橋和株洲齒輪等。但是在資源的整合和營銷網絡的建設方面存在不足。

　　湘火炬和濰柴動力合并后將通過采購、營銷網絡的共享和管理機構的整合，發揮協同效應，降低成本費用率。

　　若最終濰柴動力和湘火炬合并，實現管理的垂直化和扁平化，原湘火炬管理總部這個層級被撤銷，以往發生的1億元左右的管理費用將有望消失。

　　鍛造產業鏈

　　2005年8月12日，濰柴動力正式入主湘火炬。濰柴動力于2004年3月在香港首發成功，濰柴在2005年的銷售收入已經突破100億元，成為中國內燃機行業首個過百億的企業。

　　湘火炬屬汽車及汽車零部件行業，其主導產品為重型卡車、重型卡車關鍵部件、其它汽車零部件和五金制品等，目前重型卡車已經是汽車行業最好的業務。其中尤以陜西重汽、法士特、株洲火花塞和東風越野車為代表的四大核心業務資產為最。其中，陜西重汽、法士特變速箱和火花塞業務目前已經成為具有行業影響力的明星企業?？梢哉f，誰控制了湘火炬，就意味著控制了中國盈利能力最高的重卡整車及零部件資產。按照濰柴動力董事長譚旭光的想法，濰柴動力的未來目標應該是成為一家通用發動機供應商，為重型汽車、豪華客車、工程機械、船用、發電等行業提供大功率動力配套，打破國外獨立發動機廠商難以成大器的宿命。然而，從目前的形勢來看，生存環境對獨立的柴油發動機企業來說已越來越不利。

　　申銀萬國證券公司汽車行業研究員王智慧認為，重卡領域變速箱和發動機是利潤最為豐厚的兩塊業務。由于法士特變速箱單廠產量已躍居世界第一，濰柴動力重組湘火炬不僅將極大地掌控國內變速箱和發動機市場，還能將發動機與湘火炬的變速箱組成一個動力總成，進一步增加市場競爭力。同時，由于目前濰柴在國內15噸及以上重卡發動機的市場占有率高達73%，與陜西重汽的產業優勢正好匹配。王智慧指出，它不僅僅將為濰柴提供一個新的產品銷售渠道，更重要的是，濰柴動力可以借此切入汽車制造終端領域，打造完整重卡產業鏈，在中國重汽集團之外形成一個獨立的產業集群。

　　風險與機會并存

　　對新濰柴最大的挑戰是管理一個經擴大的多元化公司。湘火炬的主要制造設施將位于中國其它三個以上的城市，另外，湘火炬的余下非核心資產的價值很低，但該公司仍需完成最后一輪資產重組，該資產包括物業、物流及投資持有等非制造業務。

　　毋庸諱言，湘火炬是個復雜的集團(就結構而言)，它是個投資控股公司，擁有30多個附屬公司和關聯公司。新濰柴有重要的工作要做，它需清理非核心業務，重點抓核心業務。新濰柴的潛在執行風險是，是否能夠與湘火炬的現有管理團隊合作到位，是否能將其核心業務與湘火炬的資產有效整合。

　　新濰柴在海外潛在合作伙伴面前更有吸引力(就建立合資企業而言)，因為新濰柴將更有效地控制中國重型汽車業。倘新濰柴加快與若干外國知名公司的談判，并達成協議，對該公司將是個推動因素。與外資合作不僅會提升濰柴動力的品牌形象，而且有助于提升其技術、產品系列及管理質量，這些均有助于利潤的提高。