剝離非核心業務。濰柴動力今日宣布：1)就其持有七家邁艾特公司75%的股權出售給邁艾特(北京)與后者簽署七份有條件股權轉讓協議;2)就將其持有大連鴻源49%的股權出售給邁艾特汽車與后者簽署有條件股權轉讓協議。此次轉讓還有待于股東和相關政府部門的批準。濰柴預計此次資產剝離將會帶來1.02億元人民幣的凈損失。這八家公司06年給濰柴貢獻了超過800萬元人民幣的虧損，并且我們預計這八家公司今年的虧損還將大大上升。我們認為此次非核心業務的剝離可以使濰柴動力專注于核心業務，因此對其長期發展是有利的。在我們看來，濰柴是中國重卡行業中領先的垂直一體化企業。從長期來看，我們認為濰柴會從中國重卡行業整體價值鏈上獲得最為豐厚的利潤。

　　發動機銷售強勁。我們認為濰柴動力是中國重卡行業和工程機械行業快速發展的受益者。我們預計，受益于重卡和裝載機的強勁需求，濰柴動力的發動機銷售07年5月將超過2萬臺。因此，濰柴在今年前5個月估計已售出約12萬臺發動機，高于06年上半年的8.3萬臺。我們預計其發動機銷量本月將達到約2萬臺，并在07年下半年保持相對強勁增長。因此，我們將07年發動機銷量預測從20萬臺上調至23萬臺。

　　陜西重汽。據《中國汽車工業產銷快訊》，截至07年5月濰柴控股51%的陜西重汽共售出重卡2.62萬臺，同比增長96%，而同期全國重卡銷量增長了64%。截至07年5月陜西重汽的市場份額已達到12.5%，高于06年的10.6%和05年的6.8%。我們預計，陜西重汽車07年的銷量將達到6萬臺，同比增長84%。鑒于重卡的強勁需求，濰柴計劃將陜西重汽的注冊資本由89,000萬元人民幣提高到170,633萬元人民幣，產能由目前的6萬臺提高到10萬臺。

　　估值?？紤]到優于預期的銷售情況和此次非核心資產剝離帶來的凈損失，我們將07、08年利潤預測分別上調7%和16%。目前，濰柴的A股和H股股價分別為23.7倍和12.9倍08年市盈率，我們認為這一估值并不貴。我們維持對其A股和H股優于大市的評級。