方圓支承作為工程機械企業中的優質公司，良好的市場前景和公司產能的快速釋放保證公司業績將持續較快增長，尤其是2009年將出現爆發式增長，預計2007-2009年每股收益分別為0.48元、0.88元、2.47元，同比增長分別為46.63%、83.75%、182.03%。公司目標價位為75.05元，給予“買入”的投資評級。

　　公司的業績增長的原因是多方面的。首先，回轉支承壁壘高，而方圓支承占據優勢。目前，公司產品種類齊全，在整個回轉支承行業中占據較多優勢。例如可以便利地從當地采購原材料、擁有眾多優質客戶、當地人力成本較低等。目前行業內生產回轉支承的企業大多數規模較小，我們認為再過幾年，當行業分化加劇時，公司將借助其競爭優勢通過外延式擴展實現大踏步發展。

　　其次，公司的未來產能規劃不斷超出市場預期。目前，公司兩項募集資金項目，2008年將陸續投產，此外公司還將利用自有資金增加回轉支承產能的投資計劃。根據我們的分析，公司可能根據市場需求趨勢在2008年下半年或2009年再投資，屆時公司的產能將達114000套，比2006年增長356.00%?？梢钥闯龉镜哪技Y金項目和自有資金項目集中產能釋放期在2008年，達產期在2009年，這也正是公司每股收益由2008年的0.88元猛增至2.47元的原因。對于注重公司長期投資價值和成長性的投資者來說，應該動態地把握公司的業績釋放速度和公司整合行業內其他中小企業的能力和進度，而不可局限于公司今明兩年的業績。

　　同時，隨著產能投資規模的提高，公司產品結構也將不斷優化。預計2008年底或2009年年初公司114000套回轉支承產能釋放時，高端產品產量可占其中的29.82%，從產值上占比將達50.42%。而高端產品的毛利率在40%和50%以上。

　　最后，公司的產品出口性價比優勢明顯，只有國外同類產品價格的1/3左右。相對于公司國產品銷量過去3年年均增長38.21%的增速來看，公司出口一直增長乏力，其原因主要是國內市場對產品供不應求，而公司的產能瓶頸問題，無法滿足對方客戶要求。今后幾年隨著公司產品產能的快速擴張，公司將逐步培育國外客戶梯隊。公司產品的結構優化和出口比例增加將使得其抗周期性不斷增強。此外，產品出口可享受所得稅抵免優惠。